蒙代尔:目前存在三个危机

上一篇 / 下一篇  2010-05-14 09:49:22

  2009年07月03日

  国国际经济交流中心于2009年7月2日—4日在北京中国大饭店大都会议厅举办“全球智库峰会”。7月3日上午9时开始,峰会举行主题为“全球金融经济危机与世界经济展望”的主论坛。

  美国哥伦比亚大学教授、1999年诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔指出:目前存在三个危机,第一个危机是次贷危机,很显然这是2007年出现的,从而逐渐的冲击到整个体制,还引起了流动性的危机,使得2007年8月份很多中央银行在一天中就借完钱了。所有的中央银行在9号和10号放了1千亿美元,因此这个体制一下子僵住了,所有的资产都大量的贬值,要比大萧条期更严重。这是第一个危机。要解决这个危机,是由于国际银行体制的争议,有两个主要的银行,一个是欧洲中央银行,它是第一个受到危机影响的。都是受到纽约银行的影响。

  之后这个危机好象解决了,但是它不能够完全解决。有很多的机构无法偿还的变成了另外一个危机,为什么当时会花一年或13个月的时间。到2008天9月份发生了这个危机,这13个月期间发生了很多问题,但是它与次贷没有什么关系。实际上它所涉及的是有关石油价格,当时达到148美元一桶,油价已经上升到这个水平,之后它又下降到35、36美元,等于石油价格彻底的崩溃了。之后,我们再看一下货币政策和汇率政策,去年7月份美元升值了30%,相对于欧元,美元当时升值,后来又下降到了1块2。这一现象可能会涉及到对美元的需求,而且涉及到货币紧缩的政策。

  另一方面,在全球市场上,黄金的价格从720美元下降到260美元,这也是另外一个现象。为什么联储局要这样做?为什么本来是衰退周期需要得到财政价值?为什么在这样一个期间允许美元升值?我们有很多担心,比如美联储之前的资产负债表很大的膨胀,这可能会有通货膨胀的压力,所以就使得美元价格任由其上升。美元的上升不仅仅使得雷曼兄弟破产,而且也使得很多汽车行业或其他行业陷入很大的危机。

  第三个危机就是衰退。所有都混到了一起。举个例子,像船上有一个水手喝醉了,正靠在栏杆上,大副好象是美联储的主席,他决定把水手打下船,用货币升值的方法。然后船长也就是财政部长鲍尔森和大副抱成一团,决定不救这个水手,说是要避免道德风险。但是他们忘记了,这艘船没有水手会有很大的影响,船能不能很好的运行下去有影响。

  所以雷曼所带来的震惊比安然事件的影响大六倍,在此之前最大的事件就是安然事件。这涉及到前面的危机。

  美联储政策引发危机 汇率问题才是根本

  美国哥伦比亚大学教授、1999年诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔指出:浮动汇率使得赤字问题更加严重,和人们预想的相反。因为美元是事实上的货币,人们不仅需要美元,而且需要美元标价的股票、债券等资产,所以对美元的需求依然非常大,而且是非常快的增长。在全球其他地方增长非常快速的时候,他们对于美元的需求就会增长非常快,会不断继续下去。所以这是最糟糕的,也是最好的制度。

  最好的制度就是从2002年到2007年之间,到第三季度为止。我们看到美国不断的经济增长,而世界经济相比较历史上以前都处于更好的状态。美国赤字非常大,赤字在补充新市场国家的盈余和其它国家的外汇储备,这对于IMF也造成了问题,因为没有人要借钱,也没有人破产,所以IMF没有事情做。如果大家都健康,医院都破产,所以那时候IMF没有事做。在那个时候经济状况非常好,有人说过,在他的有生之年从来没有见过全球经济这么好过。那是在2007年所说的,也就是在暴风雨即将到来之前。

  这个暴风雨是由美联储的政策所造成的,引发的危机。当然,住房市场的泡沫存在,有次贷的危机,但是如果没有美国这样做的话,就没有这样、那样的问题。如果我们认识到根本的问题,并且能够解决这个问题,认识到汇率问题才是根本。因为美联储的政策从1974年开始的错误一直到现在,我们可以把它分成两部分。第一部分是1971年到1974是固定汇率的阶段,之后就是浮动汇率,而美联储的政策一直没有任何变化。在这么长时间内,它在固定和浮动汇率下都是同样的政策,同样的操作方式。他们也忽略了巨大的赤字。在一些情况之下这就是为什么这个体系不行,在世界经济当中有问题,而且带来很大的不稳定性。如果不改变它,我们还会有重复的悲剧出现。


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蒙代尔

蒙代尔

罗伯特·蒙代尔(Robert A.Mundell),蒙代尔国际企业家大学名誉校长。出生于1932年,因倡议并直接设计了世界第一个区域货币——欧元,获得“欧元之父”之誉,1998年被选为美国艺术和科学院院士,1999年获诺贝尔经济学奖。他还是“最优货币区理论”的奠基人、世界品牌实验室主席,曾任职于国际货币基金组织(IMF)。他曾在斯坦福大学和哥伦比亚大学执教。

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